grandement au dessus du pair. sac longchamp cuir
Série dividende Préféré étaient en retard (pas de dividendes ont été payés à ce sujet depuis Juin). Il est intéressant de noter que la Securities Pennsylvanie Commission a interdit l'saleof ces «Obligations Convertibles» en Décembre à cause de leurs dispositions contestables. La société résisté ordonnance de la Commission devant la Cour de district fédérale de [SÉCURITÉ] ANALYSISBonds convertibles en obligations autres. Certaines obligations sont des obligations convertibleinto autres. Le cas le plus courant est celui de l'émission à court terme, le holderof qui est donné le droit d'échanger dans une liaison à long terme de l'samecompany. Souvent, le lien à long terme est déposé en garantie de la note. longchamp pas cher
(Par exemple, Interborough Rapid Transit Company s, en raison, ont été obtenus par dépôt de $, à l'art de la même compagnie Firstand Remboursement, en raison, pour chaque note $, et ils étaient alsoconvertible dans le collatéral déposé, le taux final étant $, de la SFOR $% de notes.) Le titulaire dispose ainsi d'une possibilité soit de demandrepayment au plus tôt ou de prendre un engagement à long terme dans theenterprise. Dans la pratique, cela revient simplement à l'occasion d'un moderateprofit à ou avant l'échéance, dans le cas où l'entreprise prospère, orinterest taux de chute, ou les deux. Contrairement au cas d'un emprunt obligataire convertible en une action privilégiée, il isusually une réduction du taux d'intérêt nominal à court terme quand une note est convertie en une obligation à long terme. La raison en est que les notes à court terme émis areordinarily lorsque les taux d'intérêt, que ce soit en général ou pour l'specificcompany, sont considérées comme anormalement élevée, de sorte que la société n'est pas disposé à engager de manière abrupte un taux d'une obligation à long terme. On s'attend donc à ce que, lorsque les conditions normales de retour, les obligations à long terme peut être flotté au taux amuch inférieure, et donc le droit d'échanger le billet pour un longtermbond, même sur une base impliquant une réduction du revenu, peut s'avérer Tobe Obligations valuable. sac longchamp pliage prix pas cher Convertible avec une valeur marchande originale en ofPar excès. L'un des développements extraordinaires de la - financialPhiladelphia mais plus tard a abandonné son costume (voir Chronique; Chronique). Voir les questions suivantes tirées de la période: - la Shawinigan Water and PowerCompany / Notes% d'or, délivrés à raison de, convertibles en premier andRefunding s B, de série, du fait, qui ont été donnés en garantie; San Joaquin Lumière andPower Société de fiducie garantie convertible s, et publié en cause dans, cabriolet dans la série C a promis d abord et Remboursement, en raison, Grande PowerCompany Ouest de la Californie Convertible s Gold, publié en cause et dans, convertibleinto promis abord et Remboursement s, série B, en raison de. Un autre type de conversion bondforbond est représenté par Dawson chemins de fer et des charbons, du fait, qui sont convertibles en El Paso et du sud-ouest Firsts entreprise de chemin de fer, en raison de (la société mère, qui à son tour est une filiale du Pacifique Sud). De tels exemples sont rares et n'invite pas la généralisation. Titres de premier rang avec Caractéristiques spéculatives [] pyrotechnie fut l'offrande d'émissions d'obligations convertibles d'une valeur de marché initiale grandement au dessus du pair. sac longchamp cuir
Ceci est illustré par Atchison, Topekaand Santa Fe Railway Company convertible / s, en raison, et byAmerican Telephone and Telegraph Company convertible / s, en raison. Première cotation dans l'ancienne sur le marché York New vide (sur un "quand émises») en Novembre était là, et première cotation dans le second sur le New York Stock Exchange (sur un "quand émises») en mai,, était. Évidemment, l'investissement dans les niveaux obligations atthese représenté principalement d'un engagement dans des actions ordinaires, car ils étaient immédiatement soumis au danger d'une valeur ofprincipal perte importante si le déclin du stock. En outre, le revenu retourner wasentirely trop faible pour venir en vertu de notre définition de l'investissement. Bien que itmay penser que les actionnaires ont été l'acquisition d'un investissement normal par l'exercice de leur droit de souscription à l'achat theissues au pair, la nature essentielle de leur engagement était determinedby la valeur de marché initiale de la sécurité à laquelle ils étaient abonnés. Pour cette raison, nous pensons que ce type de financement doit être condamné, parce que sous le couvert d'un investissement attractif a créé une forme de basicallyspeculative security.